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      新疆財務公司淺談了建筑行業產業債總體情況梳理

      2016年12月09日 13:43:20 發布

      新疆財務公司淺談了建筑行業產業債總體情況梳理 1.總存量約4000億元,位居全行業第六。 建筑行業一直以來是資金杠桿比較高的行業。截至2016年7月15日,建筑行業共有產業債918只,余額總計4481.73億元,在SW整體行業排名中排第六,僅次于采掘、房地產、公共事業、綜合和交通運輸。
      新疆財務公司淺談了建筑行業產業債總體情況梳理
      1.總存量約4000億元,位居全行業第六。
      建筑行業一直以來是資金杠桿比較高的行業。截至2016年7月15日,建筑行業共有產業債918只,余額總計4481.73億元,在SW整體行業排名中排第六,僅次于采掘、房地產、公共事業、綜合和交通運輸。
      2.建筑行業產業債存量結構一覽。
      (1)從債券評級看,建筑行業的債券數量上集中于AA級,余額上以AAA級最多。
      從建筑行業產業債的債項評級來看,除了AAA級、AA+級、AA級及AA-級占比約為24.77%外,其余大量的都是無評級的產業債,占比75%。從產業債評級余額來看,AAA級占了絕大部分,余額為2035.93億元,占行業總規模的45.43%。其次是AA級的占比為10.45%,高評級債券的總量雖然不高,但是余額規模很大。
      (2)從主體評級看,數量上集中于AA級,余額上集中于AAA級。
      按主體評級看,建筑行業產業債集中于AA級主體,為287只。在其他評級中,AAA級72只,AA+級62只,AA-級48只,仍有大量未評級主體所發債券。從余額上看,集中于AAA級,為2021億元,占比45.10%。另外,AA+級和AA級分別為581億元和869億元,占比分別為12.97%和19.39%。
      (3)從公司屬性看,數量集中于地方國有企業(簡稱國企),余額上以中央國有企業(簡稱央企)為主。
      從公司屬性上看,地方國有企業發債數量占據絕大部分,達到600只,占比65.79%。其次是中央國有企業和民營企業(簡稱民企),占比分別為12.94%和10.20%。但從債券余額上看,中央國有企業還是占了絕大部分,為2279億元;地方國有企業為1588億元。兩者發債余額占比超過全行業的85%。
      (4)債券類型:數量集中于公司債,余額上以中票和公司債為主。
      從債券類型上看,建筑行業債券中公司債占了絕大部分,為676只債,占比74.12%。另外,中期票據和定向工具占比分別為119只和106只,占比分別為13.05%和11.62%。從余額上看,中期票據和公司債分別占據半壁江山,中票余額為1718億元,公司債1779億元,規;境制剑急确謩e為35.21%和36.45%。
      (5)期限結構:以3年期為主,2年期和5年期也較多。
      建筑行業債券的期限結構以3年期為主,其中3年期債券為525只,占比57.19%。另外,規模較大的為2年期和5年期,分別為172只和160只,占比分別為18.74%和17.43%。
      (6)利率結構:以5%-9%為主,央企利率普遍較低。
      建筑行業整體利率結構集中于5%-9%這一區間,其中以7%-8%最多,為295只債,占到31.21%。另外,5%-6%利率的債券占比為11.96%,6%-7%利率的債券占比為14.60%,8%-9%利率的債券占比為17.14%。中央國有企業債券的利率相對較低,集中于5%-6%這個區間;地方國有企業的債券大部分集中于7%-9%這個區間;民營企業債券總量較少,且債券利率結構比較平均。
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